白蛇为免吓坏许仙，也就只字不提青蛇作恶加害之事，只讹称自己是白太守之女白素贞，因被逼婚故离家出走。白蛇借口不想远离家乡，又不想一个单身女子住到客栈这么张扬，请求许仙借出地方让她暂且容身。许仙大方答应，带白蛇回家安顿，并招呼周到，令白蛇宾至如归。
许仙很关心白蛇起居，把她当观音菩萨般侍奉，白蛇给他的热情好客感动之际，许仙却露出「真面目」，原来他善待白蛇不过是当一盘生意，他这么努力，无非是想赚取白蛇身上的金钱。
许仙赌瘾难捱，一番心理挣扎后，竟偷了白蛇手头上的珠宝，拿去典当作赌本，岂料又是连场败北，流氓上门追讨，误会白蛇是他妻子，把她抢走，声言要她卖身偿夫债。
许仙良知未泯，不欲白蛇蒙污，欲从流氓手上救回白蛇，白蛇原本可以自救，但她气许仙烂赌误事，袖手旁观，让许仙吃尽苦头。
许仙跑到太守府求见白世昌，欲向他求救，但世昌公干未返，由他夫人刘氏接见，许仙告知其女遭歹人掳走，请她马上派兵救援，刘氏明明见到女儿素贞在房中刺绣，以为他有心来勒索，怒不可遏，命人把他打个半死，然后收押。
许仙心念白蛇安危，冒险越狱。许仙几番努力，仍未能从流氓手上救回白蛇。他痛恨自己害了白蛇，羞愧之余，欲自寻短见，大雄气急败坏，极力阻止，却被许仙误伤，昏迷地上。许仙以为自己打死大雄，更觉自己罪孽深重，非死不足赎其罪。
流氓把白蛇带到妓院问价，白蛇以时机成熟，大发神威，把流氓鸨母戏弄一番，最后流氓鸨母被逼献出全副家当才能脱身。
白蛇回到许家，惊闻许仙离家寻死，连忙和大雄四出寻找，可惜只能在河边捡回他的鞋子，两人误会许仙已跳河自尽，魂归地府。
大雄伤心欲绝，白蛇不甘心前功尽废，实行越过地界，潜落地府找着判官，求他放许仙还阳，扰攘一番后，才发觉许仙原来尚在人间好好活着，此刻正在赌摊赌个天昏地暗。
白蛇气极，赶回人间施法术大闹赌场，把许仙抓走。